如何快速评估企业的发展潜力?

一个孩子,你说要看他的潜力有多大,考上哈佛的可能性有多大,看什么?仅仅是依靠他过去的成绩吗?对于老板而言,自家企业就是你的孩子啊,好不容易从初创打拼过来,未来的路怎么走、能走多远? 要融资、要成长,自己心里首先要有点逼数,得会掂量下自己的“孩子”有多少价值,才能入得了投资人的法眼。

不少人仍然会沿用传统的财务分析方法来衡量企业的价值,我们从一个例子,来看看这种方法是否还能适用于今天的企业,有没有其他的突破口来评估企业的发展潜力:

这是同处英语教育行业的2家公司,按照财务数据的结果来看,似乎B公司的业绩很不错哇,它很能赚钱噢。接下来你是不是准备着手关注这家公司了?NO!

高手过招,透过数据看行为、看数据

在长达大半个世纪,在投资决策领域,识别企业发展潜力的方法几乎全部都采取财务分析法,它指出“企业当前经济价值“高还是低。但是投资,投的从来是价值!现在有价值,未必将来有价值;现在价值低,将来未必价值低!一旦投资者在企业证券化后高溢价获利退出,这种“未卜先知” 的掘金能力,几乎可以称为“神”!因此怎样预判企业在动态发展中的发展潜力就非常重要。他们是怎么做的?

留意资产负债率这个指标, A公司的资产负债率奇高,为什么会这样?透过企业的资产负债表,来看它的经营行为,你就会明白:A公司通过赴美上市发行美国存托股票,筹资来改善公司资产负债结构,增强了经营抗风险能力,负债率虽然有所上升,但主要是由于递延收入和预收账款的大幅占比,随着它在全国范围的教学点布局和产品体系的完善,品牌吸引力增强,短期偿债能力能得到较大提升,而B公司的资产结构很简单。中高考各种改革措施表明,未来将更加注重对学生综合运用能力的考察,所以,青少年培训市场将会迎来更大的爆发。B公司如果不满足于小富即安,想要把握这波难得的机遇,抢占先机,必须考虑用财务杠杆来撬动。

再看看B公司的销售毛利率,2017年比2016年有较大幅度提升,忽略体量规模,这是个不错的结果。对于教育机构来说,要提高毛利率,控制人员成本是最重要的一环,我们看看A公司的钱是怎么花的,它通过建立一套标准化师资培训体系,优化教师资源效率和场地使用效率,导致教师薪酬和租金成本占比降低,带动毛利率提高。

单看这2个指标反映出来的偿债能力、服务创新能力和市场推广能力,似乎A公司的发展潜力要好得多喔。上面的几个财务指标,指出了企业当前获利情况,毕竟,通过财务数据看到企业当前的经济价值,还是相对容易的。虽说企业将来能不能赚钱谁也说不准,但毕竟 “将来” 是由“现在”延申过来的,预测未来,最靠谱的方法还是通过分析现在。

你不难从上面看到我的分析思路,现在的财务结果是过去的经营行为造成的,它背后反映出的是企业的各项经营能力,所以说,企业价值评估,不仅要依靠财务数据来说话,更要从各个角度来剖析企业的行为,换句话说,看它的商业模式。

教你一套洞察未来成长潜力的方法和工具

企业的发展潜力,集中体现在它的商业模式上,即,企业是如何获利、如何经营、如何生产、如何扩张一系列经营行为的设计。商业模式的发展潜力是风险投资者十分关注的问题,这主要是因为市场环境的变化,不确定性层出不穷,中小企业要获得资本的青睐,依照惯例,必须有一份描述自身企业商业模式发展潜力的计划书Business Plan,向投资人描述他的商业模式是会产生持续稳定的收益,来应对种种不确定性,降低资本运作的风险。

对投资管理团队而言,如何识别企业商业模式的发展潜力,尤其是中小企业中的创业型、高新技术企业,它们往往有经营历史短、财务数据有限、无形资产价值比重大、当前现金流不甚理想等特点,建立一套普遍适用、可以跨行业运作,既可以立足现在的盈利状况、也可以洞察未来成长潜力的方法和工具,就成为了投资过程中的关键问题。

但凡做过买卖的人都知道,经营行为无非就是花钱、卖货、赚钱三件事。企业无论大小,这三件事构成了所有经营者的日常。

每一个中小企业主都想知道、都追求、都信奉:“我希望企业现在赚钱(当前盈利能力)”、“我希望企业未来也能赚钱(未来成长能力)”、“我希望企业能够赚到大钱(有竞争优势)”,于是,构成了综合评价指标体系的三个维度——盈利能力、成长能力、竞争优势, 如图:

这三个维度既相对独立,又可以自成体系,同时又紧密关联在一个三维立体空间里面,贯穿考察企业的方方面面,通过对关键财务数据的评分,把不可量化的经营行为转化为可量化的标准,最终得出每个维度的分数,这样企业可以在这个空间里面找到自己当前状况的位置,也可以确定未来想去的位置。

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